SPK'nın tasfiye kararı aldığı yatırımcı fonlarına ilişkin hükümleri içeren yasa, Resmi Gazete'de neşredilerek uygulamaya konuldu. Düzenleme, fon varlıklarının korunması ve yatırımcı haklarının güvence altına alınması amacıyla önemli adımlar öngörüyor.
22 Ekim 2026'da onaylanan 7596 sayılı yasa, Sermaye Piyasası Kurulu'nun (SPK) 17 Eylül 2026 tarihli kararla tasfiye sürecine aldığı ancak henüz tasfiyesi bitmemiş yatırım fonlarını kapsıyor. Dokuz maddeden oluşan bu mevzuat, fonların şeffaf ve adil bir biçimde tasfiye edilmesini, hukuka aykırı yollarla çıkartılan değerlerin geri alınmasını ve oluşan zararların sorumlulardan tahsil edilerek fon sahiplerine ödenmesini hedefliyor. Söz konusu yasa, kapsam dışındaki diğer fonlar için kalıcı bir tasfiye modeli oluşturmayacak.
Tasfiye işlemleri, SPK'nın denetimi altında yetkilendirilen kuruluşlar tarafından yönetilecek. Varlıkların tespiti, değerleme, nakde çevirme ve yatırımcı haklarının belirlenmesi gibi süreçlerin usullerini SPK belirleyecek. Yetkilendirilen kuruluşlar, varlıkların korunması ve yatırımcı menfaatlerinin gözetilmesi adına en yüksek ekonomik değeri elde etmeye çalışacak. Borsa fiyatlarının gerçek değeri yansıtmadığı veya süreci uzattığı durumlarda SPK, toptan satış gibi alternatif yöntemlere başvurabilecek ve varlık alıcılarının belirli bir süre satış yapmasını kısıtlayabilecek.
Tasfiye gelirlerinden zorunlu giderler düşüldükten sonra kalan tutar tasfiye malvarlığına, süreç tamamlandıktan sonra toplananlar ise geri kazanım hesabına aktarılacak. Yatırımcı hakları, MKK ve tasfiye kuruluşu kayıtları karşılaştırılarak tespit edilecek. TEFAS üzerinden iletilen ancak fon temerrüdü veya fiyat açıklanmaması nedeniyle işlenemeyen talimatlar nedeniyle payı bloke edilen yatırımcılar da bu haklardan faydalanabilecek. MKK, Takasbank ve Borsa İstanbul gibi kurumlar, gizlilik hükümlerini gerekçe göstererek SPK, YTM veya TMSF'ye bilgi vermekten kaçınamayacak.
Nakde çevrilen fon varlıkları, yatırımcıların tasfiye öncesi son birim pay fiyatı üzerinden hesaplanan alacaklarını karşılamazsa, net yatırım tutarları TÜFE ve Yİ-ÜFE ortalaması dikkate alınarak endekslenerek hesaplanacak. SPK, para piyasası fonları dışındaki fonlarda ara ödeme yapma yetkisine sahip; bu ödemeler yatırımcının hesabındaki pay değerini aşamayacak ve 1 milyon TL ile sınırlı tutulacak. Ara ödemeler, nihai tasfiye alacaklarından düşülecek ve pay iadesi ancak nihai ödeme aşamasında gerçekleştirilecek.
Dağıtılabilir nakit tüm ödemeleri karşılamazsa, SPK en düşük net yatırım tutarına sahip yatırımcıdan başlayarak ödeme yapılmasına veya asgari bir ara ödeme limiti belirlenmesine karar verebilir. Hiçbir yatırımcıya hesaplanan hakkı veya 1 milyon TL limitini aşan ödeme yapılamayacak. Tasfiye tarihine kadar payını iade ederek ödeme alanlar ve fon malvarlığındaki ihlale konu paylardan kazanç sağlayanlar, endeksleme sonucu çıkan tutarı aşan getirilerini SPK'nın belirlediği hesaplara isteğe bağlı olarak iade edebilecek. Ancak SPK tarafından tespit edilen suç ortakları ve sorumlular, tasfiye ve geri kazanım hesaplarından ödeme alamayacak.
Fon malvarlığından hukuka aykırı veya ekonomik amacı olmayan yollarla aktarılan değerler fon zararı sayılacak. Bu kapsamda ilişkili taraflara veya üçüncü kişilere aktarılan kaynaklar geri kazanılacak. Zarardan öncelikle portföy yönetim şirketi sorumlu tutulacak; tahsil edilememesi halinde SPK'nın belirlediği gerçek ve tüzel kişiler şahsen sorumlu olacak. SPK, zarar tutarını ve sorumluları TMSF'ye bildirecek; TMSF de 6183 sayılı Kanun kapsamında tahsilat yapacak. Bu süreçte açılacak davalar İstanbul idare mahkemelerinde görülecek.
Suç soruşturmalarında malvarlığına el konulabilecek ve hukuken fona iadesi mümkün olan değerler ilgili hesaba aktarılacak. Doğrudan fona devredilemeyen değerler için TMSF kayyım atayarak davayı beklemeden satış veya tasfiye yapabilecek. Yargılama sonucunda müsaderesine karar verilen ve fon zararına karşılık gelen değerler Hazine'ye girmeyecek, ilgili fon veya geri kazanım hesabına aktarılacak. Geri kazanım hesaplarında biriken tutarlar, zorunlu masraflar düşüldükten sonra tasfiye devam ediyorsa görevli kuruluşa, bitmişse yatırımcılara ödenmek üzere YTM'ye devredilecek. Bu hesaplardaki paralar başka amaçla kullanılamayacak, teminat gösterilemeyecek ve haczedilemeyecek.
Düşük tutarlı ödemeler yatırımcı adına izlenecek ve belirli bir limite ulaşınca tahakkuk ettirilecek. Yasanın uygulanmasına ilişkin detayları SPK belirleyecek, TMSF yetki alanındaki konularda görüşü alınacak. 17 Eylül 2026'dan itibaren geçerli olan bu yasa, Resmi Gazete'de yayımlandığı gün yürürlüğe girmiş olup hükümlerini Cumhurbaşkanı yürütecek.
