Tahvil piyasasındaki satış baskısının etkisiyle küresel piyasalarda satış ağırlıklı bir seyir hakim olurken, yatırımcıların dikkati gelecek haftanın yoğun veri takvimine kaydı.
Ekonomik göstergelerde enflasyonist baskıların sürmesi, fiyatların hedefin üzerinde seyretmesi ve merkezi bankaların faiz artırımı yönündeki kararlılıkları, küresel tahvil piyasalarında satış baskısını derinleştiriyor. Petrol fiyatlarındaki artış enflasyon endişelerini tazeleyerek, başta Fed olmak üzere birçok merkez bankasının sıkı para politikasına geçiş sürecini hızlandıracağı beklentilerini güçlendiriyor.
Uzun vadeli tahvil faizlerindeki tırmanış, küresel borçlanma maliyetlerini artırırken hisse senedi değerlemeleri üzerinde de baskı oluşturuyor. Bu hafta görülen sert yükselişlerin ardından kısmi geri çekilmeler olsa da faizlerin yüksek seviyelerde kalması, risk algısını yukarı taşıdı.
ABD'de 10 yıllık tahvil faizi yüzde 5,34, 30 yıllık tahvil faizi ise yüzde 5,69 ile 2002'den bu yana en yüksek seviyesine ulaştı. Ardından 10 yıllık faiz yüzde 5,28'e, 30 yıllık faiz ise yüzde 5,61'e geriledi. Tahvil faizlerindeki artıştan destek alan dolar endeksi 102,2 ile Nisan 2025'ten bu yana zirvesini gördü ve haftayı yüzde 1 artışla 101,9 seviyesinde kapattı. Fransa kaynaklı mali kaygılarla avrodaki değer kaybı da doları destekleyen faktörler arasında yer aldı.
Altın fiyatları, tahvil getirilerindeki sıçrama ve dolara artan talep nedeniyle haftalık bazda yüzde 3,4 eriyerek 4.141 dolara düştü. ABD tarafında tarım dışı istihdam eylül ayında 29 bin kişi artarak beklentilerin altında kalırken, işsizlik oranı yüzde 4,2'ye yükseldi. Bu veri sonrasında Fed'in ekim ayında faiz artırma olasılığı yüzde 23'e geriledi. Gıda ve enerji hariç çekirdek PCE fiyat endeksi ise ağustosta aylık yüzde 0,2, yıllık yüzde 3 artış kaydetti; piyasa beklentisi aylık yüzde 0,3 ve yıllık yüzde 3,3 idi.
Analistler, istihdam verisinin hafta sonuna doğru risk iştahını artırdığını ancak tahvil piyasasındaki satış baskısının haftalık tabloyu negatif etkilediğini belirtiyor. Veri kaynaklı etkilerin gelecek hafta da izleneceği vurgulanıyor. Enerji cephesinde, ABD Başkanı Donald Trump, Avrupa'nın dizel stoklarını piyasaya sürmeyi kabul ettiğini duyurdu. G7 liderleri, IEA koordinasyonunda 100 milyon varil petrol rezervinin 4 ay içinde serbest bırakılmasına karar verdi. Bu gelişmelere rağmen Brent petrol, jeopolitik risklerin etkisiyle haftalık yüzde 3,5 artışla 102,3 dolara çıktı.
New York borsasında karışık bir tablo oluştu; Dow Jones yüzde 1,26, S&P 500 yüzde 0,27 değer kaybederken Nasdaq yüzde 0,45 prim yaptı. Gelecek haftanın veri takviminde hizmet sektörü PMI verileri, dış ticaret dengesi, Fed tutanakları, işsizlik maaşı başvuruları ve Michigan tüketici güven endeksi öne çıkıyor.
Avrupa'da enerji maliyetlerindeki artış ve Fransa, İtalya ve Almanya'dan gelen yüksek enflasyon verileri satış baskısını artırdı. Avro Bölgesi'nde yıllık enflasyon yüzde 3,8'le üç yılın zirvesine ulaştı. Fransa'nın 10 yıllık tahvil faizi yüzde 4,96'yla, İngiltere'nin 30 yıllık tahvil faizi ise yüzde 6'nın üzerine çıkarak tarihsel yüksek seviyelere tırmandı. Bu durum, FTSE 100, DAX 40, CAC 40 ve FTSE MIB endekslerinde sırasıyla yüzde 2,18, 0,70, 2,24 ve 2,66 oranında değer kaybına yol açtı. Avrupa'da ÜFE, hizmet PMI, perakende satışlar, sanayi üretimi ve ECB tutanakları takip edilecek.
Asya piyasalarında tahvil getirileri ve petrol fiyatları risk iştahını baskıladı. Japonya'nın 10 yıllık tahvil faizi yüzde 3,11'le 1995'ten bu yana en yüksek seviyesine çıktı. Tokyo enflasyonunun yıllık bazda yüzde 2,7'ye yükselmesi, BoJ'un faiz artırımlarına gidebileceği beklentisini güçlendirdi. Çin, yavaşlayan ekonomiyi canlandırmak için destek paketleri açıklarken, PBoC politika bankalarının kredi faiz oranlarını 25 baz puan indirdi. Japonya'da teknoloji hisselerindeki yükselişin etkisiyle Nikkei 225 haftalık yüzde 2,93 değer kazanırken; Kospi, Hang Seng ve Şanghay bileşik endeksleri değer kaybetti.
Türkiye'de Borsa İstanbul'da BIST 100 endeksi haftalık yüzde 4,88 düşüşle 12.270,18 puandan kapandı. Dolar/TL ise yüzde 0,35 artışla 49,1285 seviyesinden haftayı tamamladı. SPK, tasfiye sürecindeki sorunlu fonlarda yatırımcılara ara ödeme yapılmasına karar verdi; her yatırımcı için fon başına ödenecek tutar 1 milyon lirayı aşmayacak. Cumhurbaşkanı Erdoğan ve Hazine ve Maliye Bakanı Şimşek, fon piyasasındaki sorunun hızla çözüldüğünü ve bulaşıcılığın engellendiğini açıkladı. TCMB, KOBİ kredileri için büyüme sınırını yüzde 5'e yükseltti ve TL zorunlu karşılık oranlarında indirim yaptı. Gelecek hafta TÜFE ve sanayi üretimi verileri takip edilecek. Ekonomistlerin eylül enflasyon beklentisi yüzde 2,18, yıl sonu beklentisi ise yüzde 29,66 seviyesinde.
