Yapay zeka teknolojileri küresel iş yapış şekillerini değiştirirken, sektöre akan büyük sermaye yatırımların geri dönüş hızı finans dünyasında yeni tartışmalara neden oldu.
Küresel piyasalara giren sermayenin kârlılığa dönüşme hızından çok daha yüksek olması, yatırımcılar ve ekonomistler arasında olası bir piyasa çöküşü veya resesyon endişelerini artırıyor. Yapay zeka altyapısında önde gelen şirketlerden Nvidia, müşteri siparişlerini finanse etmek için Apollo, BlackRock ve Goldman Sachs gibi büyük finans kurumlarından 500 milyar dolarlık finansman sağladı.
Yapay zeka işlem gücünün artık yatırıma dönüştürülebilir bir varlık sınıfı haline geldiğini savunan Nvidia Üst Yöneticisi Jensen Huang'a rağmen, uzmanlar sektördeki 'döngüsel finansman' modeline dikkat çekiyor. Bu modelde bir şirket, kendi ürünlerinin satın alınması şartıyla başka bir firmaya kredi veya yatırım sağlıyor. Uzmanlar, bu yöntemin sanal bir büyüme illüzyonu yaratarak nihayetinde sert bir kırılmaya yol açabileceği konusunda uyarıyor.
Sektördeki yüksek kaldıraç kullanımının yarattığı riskler, 'Situational Awareness' adlı hedge fonun çöküşüyle gün yüzüne çıktı. Eski bir OpenAI çalışanı tarafından yönetilen fon, hisse senetlerindeki geçici ivme kaybı ve yüksek kaldıraçlı pozisyonlar nedeniyle büyük kayıp yaşayarak portföyünün önemli bir kısmını zararına devretmek zorunda kaldı. Apollo Global Management Başekonomisti Torsten Slok, yapay zeka ekosistemindeki kârlılığın esas olarak yatırımcılardan değil, tüketicilerden geldiğini vurguladı.
Slok, S&P 500 şirketleri üzerinde yapılan analizlerde yapay zekanın sağlık, enerji veya gayrimenkul gibi geleneksel sektörlerin kârlılığına henüz somut bir katkı sağlamadığını belirtti. Buna karşın Cisco Üst Yöneticisi Jeetu Patel gibi sektör temsilcileri, talebin halen arzın çok üzerinde olduğunu, veri merkezi kapasitesi, güç ve işlemci tedarikinde ciddi açıklar bulunduğunu belirterek sürecin henüz çok başında olunduğunu savunuyor. Yapay zeka harcamalarının ABD ekonomisinin ana motoru haline geldiğini belirten ekonomistler, bu yatırımların durması halinde genel bir resesyon riskinin doğabileceğine işaret ediyor.
